短期重节奏,中期能力意愿还有支撑

2024/3/28 16:24:38 | 广州万隆

  一、市场观点可能存在偏差

  近几个交易日应该是基金风格漂移修正的扰动为主,4月份需要注意中下旬上市公司业绩公告扰动。但中期私募回补仓位,以及美联储降息预期形成应该是更重要的逻辑。短期应该是把握节奏的问题,中期则是能力与意愿还比较积极。

  二、市场情绪监测

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为25,处于低位区。结合情绪指数已经从03月27日低位回升,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场信心虽然缺乏,但实际上市场信心已经开始进入阶段性修复状态。从反身性的角度来看,当市场信心处于修复初期,也就意味着股指将可能进入阶段性止跌回升状态。情绪指数回升至低位区时,投资者可以选择持股观望策略(更新时间:2024-03-28)。

  三、偏差分析

  对于近一周行情的波动,市场认知主要是基于季度末基金风格漂移回归导致的扰动,基于近几个交易日汇率波动,以及高股息个股业绩不及预期的扰动。对于第一点,我们认为是短期性的,基本上已经得到充分反应;第二点,我们认为美联储降息在当前已经成为共识预期,人民币汇率很难有进一步大幅赎值的压力,对A股的冲击应该也是不成立的;而第三点上市公司年报业绩公告,一般是业绩差的会在四月中下旬进入公布期,对应指数比较难走强。

  4月中下旬还有上市公司业绩扰动的约束,但从主体的角度来看,二月底华润信托私募仓位读数值为50.17%,公募持仓的新能源、汽车类从去年10月份开始已经有逐步企稳的情况下,间接反应出机构的赎回抛压应该也已经比较充分,虽然公募高仓位但至少被动赎回已经在减弱。外资方面,则是人民币汇率现A股的表现还是有一定相关关系的,与美联储降息还是有一定相关关系的,拉长至下半年看外资的边际影响相对积极。因此,中期的资金生态逻辑级别比当前4月份阶段性扰动因素对市场的支撑更明显。

  整体上来看,春节之后是正常的技术反弹,4月份或者进入正常的技术休整。但从资金主体组合的角度来看,这里空头的释放压力级别较春节前是明显降低的,阶段扰动应该是4月中下旬的上市公司年报公告时间窗口。中期看,私募回补暂时还没充分,以及美联储降息有利于外资参与意愿改善,都是对行情的意愿、能力的支撑的。长线资金方面,主要是分红政策、减持政策,以及IPO放缓及退市政策对资金生态生为的改善验证。

  (投顾姓名:钟秋生,执业编号:A0580617100001  风险提示:股市有风险,投资需谨慎,以上内容及个股仅供投资者参考,不作为投资决策的依据。)


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