今日观点：大盘指数震荡整理，成交量已经一个月维持在1.5万亿以上。资金保持活跃的情况下，预计行情没有特别明显的系统性风险，还是逢低介入参与一些波段机会为主。

　　资金面是比较有韧性的，一是私募机构仓位目前还是处于比较低的水平，二是市值管理政策+ETF基金费率下降政策+核心指数的重新编制的组合措施大概率将会有利于吸引中长线资金进场。这也是为何当前一些游资、融资盘在大盘指数回落至区间低位时，是敢于逆势大量级做多带动市场情绪企稳回升的。展望，短期至少是维持区间震荡，结构性机会明确。

　　目前机构、外资仓位比较低的原因主要是等待基本面的改善验证信号。但我们认为需要再次强调的是，当前A股的核心是政策市、资金市带动，基本面的影响反而相对是较小的。因此，即使是经济基本面的验证没有超预期，那么对于机构的低仓位状态来说，可能也没有特别大的做空能力。

　　因此，我们认为市场的核心还是基于资金面的推动为主，当基本面改善有效时可能会带动一些机构资金的加速进场，反之更多只是受存量游资、融资盘的短期获利了结冲击而已。

　　整体上来看，我们的观点认为，短期行情将会有大概一周左右的反弹机会，指数将可能反弹至10月份以来形成的区间顶部附近，策略上短期有任何的回踩都将会是短线仓位积极介入的机会。中期，我们认为监管引导中长线资金进场的政策基调是明确的，因此一旦A股的基本有改善，那么机构的做多意愿改善将会带动大盘重心逐步上移。

　　（投顾姓名：钟秋生，执业编号：A0580617100001  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）