[情绪与偏差]右侧跟风杀跌情绪,短线关注超跌反弹

2020/9/24 16:31:36 | 广州万隆·证券研究中心

  一、市场观点可能存在偏差

  外围市场出现比较明显下跌,带动外资减仓行为。而在本来观望情绪加重的资金心态环境下,外资的减仓导致信心动摇的绝对收益类资金跟风杀跌,右侧进入短期合力多杀多阶段,超短关注超跌反弹机会。

  

  二、市场情绪监测

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为11,处于低位区。结合情绪指数已经从9月18日高位回落,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看,当市场信心不足的情况下,也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态(风险释放尾声)。情绪指数回落至低位区时,投资者可以逐步关注即将到来的布局机会[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2020-09-24)。

  

  三、偏差分析

  沪深股通全天趋势流出,沪深股通全天合计流出超过120亿,流出级别水平大。从历史规律的角度来看,沪深股通大级别流出往往是短期行情加速见底的左侧资金信号之一。因此,我们仍然认为,现阶段行情仍是处于超跌反弹后,因为做多意愿没有持续性,会导致存量被套资金借反弹减仓,对应震荡调整的阶段。即相对收益资金配置没有持续性,在赚钱效应弱的情况下,高仓位绝对收益类资金有多杀多的压力。

  从意愿的角度来看,国庆小长假前,资金观望情绪加重,导致整体做多意愿并强列。而外围市场出现较明显的高位下跌,这也对外资的做多意愿有影响,这就是沪深股通转弱的情绪面逻辑。即,前期的多杀多主要是机构抱团板块带动,高仓位的绝对收益类资金右侧跟风杀跌。而现阶段的多杀多可能主要由沪深股通流出带动,使得仍处于相对高仓位的绝对收益类资金继续跟风杀跌。

  整体上来看,由外资带动绝对收益类资金合力多杀多,右侧需要注意短线回调风险。而左侧的角度来看,我们认为将会进入多杀多到位后,机构仓位有所下降导致存量套牢盘持股意愿加强的切换。即左侧的角度来看,多杀多转向震荡之后,将会是中级震荡调整结束的阶段,市场将会从前期的获利盘主导,切换至由新基金增量资金主导。因此,右侧建议耐心等待或参与短线超跌反弹机会,左侧可以考虑逢低布局看长做长板块。


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