[情绪与偏差]减仓阶段,短期处于弱势

2020/9/25 16:00:23 | 广州万隆·证券研究中心

  一、市场观点可能存在偏差

  大盘指数延续相对偏弱,板块层面方面来看,主要是近期受益调仓增量资金介入的板块减仓离场压力,而机构抱团板块在阶段性多杀多之后,并没有吸引增量资金介入。猜测短期处于减仓行为阶段。

  

  二、市场情绪监测

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为11,处于低位区。结合情绪指数已经从9月18日高位回落,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看,当市场信心不足的情况下,也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态(风险释放尾声)。情绪指数回落至低位区时,投资者可以逐步关注即将到来的布局机会[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2020-09-25)。

  

  三、偏差分析

  在国庆小长假临近,资金本身观望情绪会加重。而在外资为代表的资金出逃后,对整体资金信心有负面冲击。从板块角度来看,前期资金调仓换股做多的可选消费、周期类板块进入阶段性获利回吐阶段,是当前的空头力量。而以机构抱团方向为代表的白马股,虽然经过前期的多杀多之后,短期获利回吐已经较为充分,但并没有在市场转弱的情况下吸引资金重新介入抱团做多。间接猜测,这意味着当前机构投资者已经从前期的存量轮动,转向阶段性减仓阶段。短期弱势会延续。

  我们一直强调下阶段市场机会需要等到国庆小长假之后,因此对于国庆小长假前的震荡调整,对于看长做长类投资者可以考虑逢低布局。但从当前存量资金信心已经有所动摇的角度来看,我们认为超短期更加需要关注的是确定性。即,从跌幅上来看,虽然板块层面已经杀跌至看长做长资金建仓位附近,但由于增量资金介入意愿不确定,因此短期更加需要关注的是存量非理性情绪对短期行情的影响。

  整体上来看,基于当前资金信心偏弱,建议需要关注超短线非理性情绪对短期行情的负面影响。而左侧的角度来看,虽然系统性大跌风险有限,短期超跌之后会有结构性轮动带来的反弹机会,但在高风险偏好资金情绪、配置型资金情绪未明显改善之前,预计下阶段大级别机会并不明确。建议耐心观望。


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