白马集体躁动,机构风格或将延续

2020/10/29 17:32:26 | 广州万隆·成长投资顾问群

一、大势研判

 

   今日,市场再次证明了自己的独立性。欧美股市重锤,但市场在机构的发力下,低开高走。不过,个股跌多涨少,市场延续“大票强,小票弱”的格局。整体看,市场分化严重,情绪较为一般,创业板仅剩优德精密3连板,前期人气股尾盘杀得比较凶。

 

   客观上讲,每次有重磅公司要上市,市场都会营造一种积极向上的氛围。这点,我们昨日的文章也提到了。比如7月份中芯国际要上市之前,市场就相当火爆,大有牛市的观感。而下周将上市的蚂蚁集团,这样的大卡司,当然更不能免俗。

 

   除了这一层考虑之外,机构发动行情,也有利益驱动的考量。随着考核期的临近,冲着排名,冲着奖金,做多动力较强。同时,从对冲的角度,随着一干明星股的拉升,也延缓了大盘股闪崩的步伐。

 

正如前文所述,仅靠拉金融来对冲,由于容量问题,效果并不太好。但这几天,以比亚迪”为首的市场全明星阵容集体上阵,确有缓冲的可能。比如今日一度闪崩大跌12%绿盟科技,在群体感召下拉出了大长腿,否则,它应该是昨日启明星辰的下场。不过,如果这招也不奏效的话,那么,接下来闪崩恐将继续,市场也将再度走弱。

 

   连日来,新能源汽车板块持续大涨,板块指数已无限接近2017年创下的高点。这里,如果比亚迪等权重个股继续强势的话,板块创历史新高也只是时间问题。其实,除了新能源汽车之外,近期光伏、风能等新能源属性的板块较为强势。

 

   目前,这种涨势估计与即将出炉的规划建议稿有关。券商纷纷对规划将带来的机会进行了展望。其中,“新能源或成为未来5年主线”的提法比较多。从资金的表态来看,也比较认可,预期也相对较高。

 

   回顾“十三五规划”,现在耳熟能详的“供给侧结构性改革”是贯彻其中的主线。不过,当时这个主线出来,并未引起市场的足够重视。对于这个提法,当时市场理解较为朦胧,分歧大,预期差大。

 

直到2016年1月4日,官媒发表重要文章《七问供给侧结构性改革——权威人士谈当前经济怎么看怎么干》,详细解读供给侧改革,诠释了不破不立的决心之后,才统一了市场认知。随后2016-2017年,供给侧改革主题正式出炉,多年不见的“眉飞色舞”行情再现。炒作大幕拉开后,煤炭、钢铁、有色、水泥、化工等周期股一齐发飙,成为牛股集中营。


这期间,炒作大概分为两个阶段,一是2016年的炒预期,二是2017年的炒业绩。行情的共同属性是“涨价”。17年大牛股方大炭素仅仅半年时间就涨了6倍。这是这一时期的“戴维斯双击”的典型代表。不过,从整个“十三五”来看,水泥板块笑到全场。行业龙头海螺水泥从2016年2月低点算起,到2020年8月高点,4年半的时间涨了9倍。


以史为鉴,当时的供给侧改革主题,能演变成2年时间维度的大行情,可能是多方面因素共同促成的。天时,新国策、消息不断,市场经历了多轮股灾,指数位置低,仅为15年高点的一半。地利,预期差大,个股长期低位,无人问津,连行业研究员都转行了。人和,机构、大户配置的仓位极低,市场加仓能力极强。

 

上面的总结不一定全面、准确,但对于了解供给侧的炒作逻辑已经足够了。那么,对照来看,当前市场所炒作的方向相当明牌了。那么,“十三五炒供给侧”,“十四五炒什么”呢?供给侧改革主题第二会出现在哪里,或许就快揭晓了。

 

二、主线分析

 

指数全天低开走高,机构风格偏强,但个股跌多涨少,短线情绪依旧一般。板块方面,疫苗线、汽车、白酒、家电等板块持续走强,军工、次新股、充电桩智能电网、化纤等走弱。题材跌多涨少,尾盘,前期人气股纷纷走弱,市场分化加剧。

 

【酿酒】

 

  消息面,1028日晚间,多家白酒公司发布三季报。其中,泸州老窖的业绩亮瞎眼。整体来看,疫情对白酒消费的冲击在缓解,特别是高档白酒之外产品的恢复在加快。

 

券商认为,白酒板块三季度业绩预计迎来改善,高端酒和次高端酒恢复较好,高端白酒由于在宴请、送礼场景中具有需求粘性,受疫情影响较小。另外,行业整体改善的同时,公司层面分化更加剧烈,高端化已成为部分白酒企业增长的重要驱动。

 

【机构/白马/业绩/汽车/家电】

 

   随着三季报披露即将收官,业绩超预期的品种受到资金青睐。其中,超级品牌、行业龙头的表现较为抢眼,比亚迪、福莱特、歌尔股份、五粮液、科大讯飞美的集团公牛集团伊利股份等等,持续新高或持续走强,对市场尤其指数影响较大。头部企业的持续走强,在缩量环境下,表明机构抱团同样呈现结构化趋势,近期闪崩多为近年来大热的科技股,而消费属性的绩优白马反而有所加强。


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