[情绪与偏差]技术回调可逢低关注,资金面有支撑

2020/11/19 16:00:20 | 广州万隆·证券研究中心

  一、市场观点可能存在偏差

  大级别资金拉升权重股(前两个交易日大金融,今天船舶航天),而机构抱团的家用电器、家居用品也表现相对强,进而带动处于低位的通信设备、软件服务反弹。短线或有获利回吐压力,但不改整体结构性可参与机会。

  

  二、市场情绪监测

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为58,处于中位区。结合情绪指数已经从11月16日高位回落,但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪已经开始由相对兴奋转向谨慎。从行为分析的角度来看,当市场情绪由积极乐观转变为谨慎观望的情况下,也就意味着股指可能存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时,建议投资者谨慎观望(2020-11-19)。

  

  三、偏差分析

  前两个交易日以银行保险等大金融支撑盘面情绪为主,而今天则是航空、船舶等军工板块带动,并且家用电器、家居用品等抱团板块也强势反抽,进而带动了处于低位的通信设备、软件服务等板块跟风反弹。整体上来看,资金风格上验证了我们的猜想,,即大资金推动权重板块,而强势主导多向上突破,将会带动观望型资金回流做多(超跌的通信设备、软件服务)。因此,对于行情的判断,我们认为有资金生态支撑下,仍可以适当乐观。

  我们认为,年度业绩考核,部分资金开始提前调仓换股,对短期行情是有扰动的。但另一方面,以沪深股通为代表的趋势资金回暖(已经符合资金转向的左右侧)、以游资为代表的高风险偏好资金回暖(低位题材股炒作),这意味着行情整体是有支撑的。因此,调仓换股结束(或者说业绩考核时间窗口结束)前后,我们认为下阶段行情将会切换至春季躁动行情的概率增大。

  整体上来看,我们的观点认为,短期受年底机构调仓换股的影响,行情会有波动。但另一方面,外资、高风险偏好资金有一定量级回流共振的情况下,我们认为盘面上大盘指数有望逐步提前进入春季躁动阶段。因此,左侧建议投资者持股待涨。而右侧方面,仍需要关注强势板块调仓换股的压力。


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