抱团股巨震,行情要凉了?

2021/1/25 17:18:08 | 广州万隆·成长投资顾问群

一、大势研判

 

   市场回归抱团风格,代价就是大多数个股不断下跌。看日内,盘中下跌个股基本在3000家左右,也即75%的个股下跌。涨幅5%及以上的个股,只有219家,仅占5%左右。而创业板指数不知不觉已经到达3400点附近,距离上证指数也就200个点的距离。

 

近一个月来,上证指数从3300点涨到3600点,涨幅近9%,创业板指数从2800点涨到3400点,涨幅约21%,但场内多数人抱怨,赚指数不赚钱。据统计同期中位数个股逆势下跌了4%,如此叠加的话,个股跑输指数非常多。面对这种极致抱团行情,绝大多数股民赚不到钱是必然的。

 

当然,抱团股也不是铁板一块,午后,就出现了较大的分歧,阳光电源振幅近16%,如果高位买入,日内一度浮亏14%。随着存量与增量资金越来越聚焦到少数个股上,这种高波动出现也是预期内的。同时,资金借助这种高波动,进行短差操作,以获取更大的利润。资金只需高点卖出,低点再买回筹码,同时,进行相应的对冲,那么自然可以两头赚钱。从量能来讲,就是放量,每日成交金额维持在万亿以上。

 

南向资金继续大买港股192亿,但与国内一样,这么大的增量资金,只是买少数的指标股,恒生科技指数大涨近5%,腾讯控股成交348亿,涨幅近11%,市值突破7万亿港币。其他指标股,如阿里成交额123亿,美团成交额119亿,小米成交额86亿,京东成交额31亿,网易成交额23亿,阿里健康55亿,中芯国际62亿。而恒生指数总成交额2869亿,上述8家就占了约30%,二八分化早已到了一九分化,A股也在路上了。

 

无论是A股,还是港股,都在上演生动的一课增量市场,没有普涨行情,只是少数个股抱团行情。增量资金进场,不断加仓老基金,但可选标的则在减少。由于抱团使得筹码集中,那么,无论是大涨还是大跌,都不一定需要放量。成交缩量,但股价持续上涨,一般人对此会有疑虑,担心出现抱团崩盘的情况。

 

毕竟,股价处于历史高位,且持续历史新高,而又是一批大市值的品种,越往上走,波动率会越高,没有成本优势,难以安心持股。对于多数人来说,必然是望而却步。不敢去跟着抱团,反而去抄底被资金抛弃的所谓超跌股,徒增烦恼。所以说,投资,需要反人性。可见,这些主导的资金确实深谙此道。

 

 仅目前而言,绝大多数基金还是在老持仓上做加法,而不是选择低位去发动新行情。这样的格局,已经无法用估值与成长性来解释。我们只能说,市场资金在做迁移,绝大部分资金在涌向少数个股。这样极致的抱团行情,将使大多数个股的股价逐步下行,同时,使得核心标的的股价不断攀升,参与门槛不断提高,比如买贵州茅台100股就需要22万,对于多数散户而言,明知是机会,也无从参与。

 

   这样,抱团股即使出现了分歧,也难言结束,少数个股的结构行情,在当前的格局下,具有不可逆的特点。只是,以往全线暴动的情况,正被反复轮动所替代中。

 

二、主线分析

 

指数冲高回落,个股普跌,盘中大部分时间下跌个股数量超过3000只。板块上,资金抱团主线出现较大分歧,白酒板块全天领涨,午后,锂电、光伏、军工、风电等抱团主线核心个股大幅跳水,抱团主线板块随着整体涨幅的扩大,资金分歧也在逐步增加。苹果产业链、半导体、通信设备等板块继续受挫,全天表现依旧萎靡。

 

    【白酒】

 

消息面上,公募基金前50大重仓股曝光,在四季度机构集中持股背景下,2020第四季度白酒股依然是各大主动型基金的宠儿,贵州茅台和五粮液分别为第一、第二大重仓,遥遥领先,紧随其后的还有泸州老窖山西汾酒洋河股份等二三线白酒股。

 

逻辑上,春季是白酒消费的传统旺季,虽然受疫情影响,部分消费场景如大型宴席宴请活动受到影响,但是小型聚会、大众宴饮会有相应补偿。更重要的是消费者心态稳定、消费意愿很强,相较于20年春节,此次公共卫生事件中需求端没有受到太大影响。

 

【涨价/有色/稀土/锂电

新能源汽车高速发展大幅拉动锂、钴、稀土等需求。机构认为,2020年以来稀土价格上涨主要受需求端推动,尤其是几大领域需求形成共振:新能源汽车销售、风电装机大增以及新版空调能耗标准实施,拉动钕铁硼需求大幅增长。随着政策端和车企端的加力,新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速,行业景气不断上行,锂电材料空间广阔。

   

【光伏/风能

 

国家能源局近日公布2020年风电新增并网装机容量达71.67GW,大超预期。考虑到并网与吊装的口径差异,预计2020年新增吊装容量在50GW左右。除陆上风电抢装因素外,更体现出我国风能产业链的供应能力。今年海上风电+陆上第二波(2019-2020年底核准)抢装以及平价项目的开启,风电景气度将维持。在3060碳减排目标及可再生能源风光互补发展背景下,风电未来前景明确。持续看好风机大型化及海上风电的投资机会。


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