[情绪与偏差]抱团继续多杀多,基本确认大盘转向震荡

2021/2/22 16:26:38 | 广州万隆·证券研究中心

  一、市场观点可能存在偏差

  大盘指数继续在抱团类板块的多杀多拖累下表现弱势。加上超跌板块短期反弹后有超短线获利盘后同样受盘面资金情绪的影响,午盘继续弱势。

  

  二、市场情绪监测

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为85,处于警戒区。结合情绪指数已经从02月19日高位回落,但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着市场过热情绪开始得到缓解。从反身性的角度来看,当市场过热情绪开始得到缓解的时候,也就是市场风险逐步得到释放的时候。情绪指数处于警戒区时,投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2021-02-22)。

  

  三、偏差分析

  周期类板块受期货的带动下表现强势,而机构抱团方面的板块则继续多杀多。由于抱团板块对整体指数的权重占比大,因此抱团板块的杀跌至指数的拖累是明显的。而另一方面,从个股涨跌比方面来看,虽然技术回踩的个股数量增多,但整体上仍处于上涨个股数量多于下跌个股数量的资金情绪阶段。技术心理分析的角度来看,我们认为市场转弱主要是受机构抱团板块盘中杀跌幅度大的影响导致。

  抱团板块的杀跌情况来看(阴线跌幅、成交量能等),抱团板块已经进入休整阶段是比较明确的。而由于指数层面受抱团板块的权重影响是较大的,因此我们认为指数大概率将会进入震荡整理阶段。至于指数的跌幅是否超预期,我们认为更多受基金赎回的情绪影响。这是当前我们认为需要关注的。其次,抱团的趋势放缓,以及新基金建仓能力仍在,我们认为增量资金进场仍然是有利于市场风格的重新均衡的。

  整体上来看,我们的观点认为,抱团股趋势放缓后,指数层面难有大幅超预期的可能。但市场做多能力仍在,市场风格转向结构性均衡,预计仍能为投资者带来参与机会。而注册制的资金生态环境下,预计低位板块超跌反弹后,仍难有超预期的系统性机会。建议关注业绩成长方面的低位科技为主。


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