又有白马暴雷!基金抱团即将大迁徙

2021/2/23 17:45:01 | 广州万隆·成长投资顾问群

  大势研判

  牛年开市后,先是茅台、美的大跌,然后宁德时代恒瑞医药等各个行业的龙头都出现了抱团瓦解的迹象,各种茅成了拖累指数下行的重灾区,今天油茅金龙鱼也在业绩利空的突袭下,盘中最低跌了13个点。

  最近市场的结构出现了明显的风格切换,白马的抱团行情经历了过去一年的疯狂后,已经进入了头部出货阶段。而与此前基民疯狂入市的盛况相比,最近“基金赎回”与“茅台大跌”频频登上热搜。在市场里混久了的老股民都知道,市场的风格总会阶段的周期循环,没有只涨不跌的股票,那么当“抱茅”行情瓦解达成共识后,手握万亿资产的基金经理们会把战场切换到哪里?

  据消息透露,部分险企正在赎回核心资产,调仓顺周期低估值、中小盘细分龙头板块,这或许预示着基金经理们的迁徙已经开始,未来寻找超额收益的机会可能集中在低估值和中小盘具有业绩弹性的个股上,躺着在白马上赚钱的时代要过去了。

  其实本轮的周期股行情就是长期低估值叠加涨价业绩弹性的预期,其中最表现最出色的就是化工和有色。在全球经济复苏和通胀的背景下,分析师喊出大宗商品开启超级周期的口号,而且从期货市场的表现来看,也确实热火朝天,铜期货创下十年以来新高,化工PTA材料和原油期货等温和上涨,就连纸浆也涨的停不下来。

  对于经济的复苏预期,国外投行高盛直言原油的增产速度赶不上复苏需求,未来仍有上行空间;而国内知名研究员黄燕明也表示未来需要重视新的抱团股,重点在周期。从历史经验来看,基本面和资金流共振的主线题材,有成为市场大主流的潜质,目前的周期股就是风口。

  虽然因为短期涨幅过大和市场整体风险偏好的下降给周期股带来一定的扰动,但拉长来看回踩仍是上车的机会,在分化过程中,可以逐步汰弱留强,等待资金回流。另外,不断有政策催化的军工、科技股也需要持续跟踪。

  热点分析

  【涨价/顺周期/铜锡铝/黄金】

  消息面上,通胀担忧促纽约金价22日大涨,黄金概念领涨顺周期。顺周期,作为市场主线,不会因为一次分歧而结束。本次大分歧,是预期内的正常表现,机会在龙头、人气标的,风险在跟风个股。这里,需要观察有色及顺周期的中军龙头紫金矿业的表现,只要龙头不倒,资金会不断挖掘低位品种炒作。

  【国防军工】

  国防军工,历来是两会必炒的题材,此前调整幅度较深,目前有反弹的要求。消息面上,中央军委日前印发《关于构建新型军事训练体系的决定》。《决定》指出要坚持聚焦备战打仗。机构研报认为,军工板块从发布业绩预告的公司来看,军工企业整体业绩增速较快,显示军工板块高景气。同时,改革红利有望驱动军工上市公司数量快速增长、质量不断优化,研究可视度和关注度持续提升,军工行业有望在“十四五”期间成长为大行业。

  风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据。股市有风险,投资需谨慎。


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