[情绪与偏差]短线回归均衡风格

2021/3/1 15:24:22 | 广州万隆·证券研究中心

  一、市场观点可能存在偏差

  大盘指数在上周多杀多之后,本周首个交易日进入超跌反弹。从反弹的板块来看,市场转向均衡风格是相对明确的。预计反弹之后,将会受上方抱团板块套牢盘的制约,整体大盘指数层面仍将会维持区间震荡整理为主。

  

  二、市场情绪监测

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为66,处于中位区。结合情绪指数已经从02月26日低位回升,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪处于多空均衡状态。从行为分析的角度来看,当市场情绪处于多空均衡状态的情况下,也就意味着阶段性市场风险已经得到进一步积聚。情绪指数处于中位区时,建议投资者谨慎观望(更新时间:2021-03-01)。

  

  三、偏差分析

  抱团类板块基本回调至60日均线附近,抱团类板块估值风险得到一定程度释放,短线企稳概率加大。而另一方面,则是我们一直强调的,当前以私募、公募为代表的机构资金仍有建仓能力(主要是1月份的火爆发行、备案,在近期仍有一定的被动配置建仓能力)。而从今天板块表现方面来看,周期、科技为代表方向走势相对靠前,基本确认市场风格已经从前期的抱团切换至均衡表现为主。

  短期风格均衡,非抱团板块表现相对较强。但在注册制的中期市场环境下,核心龙头股大概率仍将会是继续抱团的方向。但中短期的角度来看,对于抱团涨幅已经足够大并且高估值的个股或行业将会在本轮多杀多之后以高位震荡的形式消化估值压力为主。结构的角度来看,对于少部分中期业绩增长明确的板块,并且估值仍处于合理状态的龙头个股,仍然有望形成新一轮的抱团效应。

  整体上来看,短期市场风格重新回到均衡,非抱团板块的弹性机会大。而中期的角度来看,高估值抱团板块面临估值消化压力,这将会对中短期指数的反弹空间构成约束。其次,机构投资者占比提升,并且居民存款搬家的趋势变没有逆转之前,预计在风格均衡对阶段性超跌反弹修正之后,未来的整体风格仍然是新的抱团主线占主导。


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