[情绪与偏差]震荡整理,结构机会

2021/4/16 16:00:11 | 广州万隆·证券研究中心

  一、市场观点可能存在偏差

  大盘指数震荡反弹,主要是机构抱团股杀跌告一段落,而低位有各类资金共振。预计震荡整理延续。

  二、市场情绪监测

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为74,处于警戒区。结合情绪指数已经从04月13日低位回升,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪已经进入兴奋状态。从反身性的角度来看,当市场情绪开始兴奋的时候,也就是市场风险随着股指上涨而逐步开始积聚的时候。情绪指数处于警戒区时,投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2021-04-16)。

  三、偏差分析

  机构抱团股多杀多情绪释放之后,短期资金情绪算是有所回暖。热点资金方面,似乎在扩散。首先前期主要是数字货币、网红经济(及少数跨境电商方向)有异动活跃,而近一周字节跳动上市也在一定程度上带动网红经济方面的概念有异动。而另一方面,华为无人驾驶消息面的驱动也,也带动部份汽车电子、无人驾驶方向的个股涨停异动。这些都能在一定程度上反应出当前高风险偏好情绪类资金的信心积极程度是好于市场预期的。

  我们认为,虽然机构抱团股瓦解会对整体大盘指数运行节奏有权重性影响。但从历史规律方面来看,高风险偏好的强势资金在场内保持相对强势的参与(类似2020年4月,大盘回调后以疫情、网红经济、免税等题材为接力),这也会对整体大盘形成重要的信心支撑。因此,我们虽然不看好指数的中短期表现,但对于结构性强势的参与机会我们仍然是觉得是存在的。

  整体上来看,我们的观点认为高风险偏好情绪题材仍是右侧关注的重点。中期,目前仍然是强调机构抱团股的浮筹消化带来的压力下,维持偏弱。而超预期,则需要关注右侧高风险偏好资金的强势程度,是否会带动整体资金情绪的改善(类似2020年4月之后)。因此,重点关注强势资金参与的题材性机会为主。


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