[情绪与偏差]大盘指数相对偏弱,情绪杀跌延续

2022/1/21 15:35:31 | 广州万隆·证券研究中心

  一、市场观点可能存在偏差

  沪深股通流入84亿元,已经连续两个交易日流入比较大级别资金。预计会对当前的风险偏好情绪杀跌有缓解作用。建议关注情绪超预期杀跌带来的博弈反弹机会。

  二、市场情绪监测

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为16,处于低位区。结合情绪指数已经从01月12日高位回落,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看,当市场信心不足的情况下,也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态(风险释放尾声)。情绪指数回落至低位区时,投资者可以逐步关注即将到来的布局机会[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2022-01-21)。

  三、偏差分析

  昨天部分机构主导板块继续破位之后(工业机械、通用机械),风险偏好情绪题材同样有比较明显的下杀(新冠检测、预制菜、中药等)。而另一方面,沪深股通已经连续两个交易日出现大级别净流入,一定程度上表明当前资金情绪面虽然弱势,但仍有左侧逆势布局的资金出现。因此,再叠加当前春节小长假临近导致的风险偏好资金提前进入休假模式,我们认为空头动能得到一定程度释放,并且配置型资金有逢低介入意愿,预计节前指数弱势震荡为主。

  从12月份以来沪深股通已经出现两次大级别逆势介入,一定程度上表明沪深股通中线趋势层面仍是增量为主。而机构层面、风险偏好资金层面在近期已经出现比较明显的估值风险释放。因此,我们认为节后减量减弱的概率会明显加大,并且部分风险偏好资金回流做多会带动行情有技术性反弹机会。但值得强调的是,新基金发行减弱可能代表居民资产配置至权益类方向有一定的不确定性。因此对于行情的中期展望我们认为可能整体上是处于高位震荡为主,难有大级别趋势性机会。

  整体上来看,我们的观点认为,短线受机构主导板块调整带动风险偏好资金跟风出逃,导致行情表现相对偏弱。但随着估值风险得到释放,以及沪深股通中线资金大级别逆势介入,预计会形成一定的对冲。因此,春节小长假前后展望以阴跌为主,关注强席位资金炒作的低位题材延续性,左侧继续等机构主导板块企稳带来的布局机会。


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