[情绪与偏差]机构带动反弹,存量轮动

2022/5/17 15:53:36 | 广州万隆·证券研究中心

  一、市场观点可能存在偏差

  指数层面,机构主导方向带动下有反弹,而热点题材方面则是趁机获利了结。各类机构主体没有合力的情况下,行情仍没有明确持续性中期方向。

  二、市场情绪监测

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为53,处于中位区。结合情绪指数已经从05月13日高位回落,但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪已经开始由相对兴奋转向谨慎。从行为分析的角度来看,当市场情绪由积极乐观转变为谨慎观望的情况下,也就意味着股指可能存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时,建议投资者谨慎观望(更新时间:2022-05-17)。

  三、偏差分析

  今天指数上涨,但个股涨跌比方面反而是下跌的个股占多数。结构合上涨的行业主要是机构持有的半导体、汽车类、电气设备等成长板块,而回调的主要是地产、商业连锁、建筑、农林牧渔等阶段性炒作的方向。说明虽然近期行情已经有所回暖,但各类资金之间还是没有很明确的合力主导多行业方向的。因此,我们认为行情还是定性为超跌反弹为主。

  我们认为,中期行情需要有大级别的预期逆转,或者是大级别的增量做多能力配置需要。而从政策的角度来看,近期以来虽然决策层不断出来讲话、出细则,但对市场预期、情绪的影响级别是相对较小的。而从能力的角度来看,新基金发行处于比较低迷的状态,更多取决的是低仓位的绝对收益类私募的重新回流加仓能力。我们认为,结构性小波段行为反弹,是由做多能力的推动,而大级别反转需要意愿的逆转支撑。

  整体上来看,我们的观点认为,行情从之前的恐慌情绪缓解推动,转换至情绪面略有改善之后低仓位资金的回流做多推动。意愿层面,还没有完全逆转之前,预计还是结构性机会带动的小级别反弹为主。乐观的情况下,结构性抱团会带来结构性机会有中线机会。而整个指数层面,还是取决于意愿的逆转带动。因此,关注抱团方向是否有新的中线方向出现,其次是继续维持短期波段博弈的策略为主。


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