[情绪与偏差]资金踏空,关注低位方向补涨机会

2022/6/28 16:15:29 | 广州万隆·证券研究中心

  一、市场观点可能存在偏差

  主导资金仍然维持相对强势,而踏空资金可能已经选择进场。建议关注踏空资金可能介入的方向,低位补涨风格为主。

  二、市场情绪监测

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为82,处于警戒区。结合情绪指数已经从06月22日低位回升,并且近期股指主要以趋势性上涨为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪已经进入兴奋状态。从反身性的角度来看,当市场情绪开始兴奋的时候,也就是市场风险随着股指上涨而逐步开始积聚的时候。情绪指数处于警戒区时,投资者需要注意强势股切换带来的波动压力[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2022-06-28)。

  三、偏差分析

  早盘开市后表现弱势,但资金介入相对积极带动行情震荡反弹。近期以来,配置型资金方面的沪深股通持续净流入,叠加量级大对应已经处于增量状态。我们认为应该是MSCI纳入A股之后的正常被动配置需要。基于上半年疫情导致行情弱势,外资并没有大规模净流入的情况,因此如果不趁行情仍处于估值中低位建仓,那么下半年会有更强的配置压力。

  除了外资配置型资金的介入,还有就是绝对收益类私募仓位在4月底5月初以来已经处于历史低位附近。这也是核心做多能力。而在被动配置型沪深股通,以及主动活跃型私募基金共振推动指数表现超预期,叠加经济层面逐步从疫情恢复,当前反弹行情已经让相对部分资金出现了踏空的情况。这就是当前行情回踩后还是反包的核心动力。

  整体上来看,我们的观点认为,目前行情已经有迫空的成份,在配置型、强势主导的绝对收益博弈类资金没有大级别反包的情况下,预计行情的反弹仍会有延续性。而基于历史规律,踏空资金或者会选择还是处于低位的板块进行操作。因此,建议市场风格上重点关注还是处于低位的行业补涨的机会为主。


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