[情绪与偏差]配置型资金仍活跃,关注结构机会

2022/6/30 16:08:27 | 广州万隆·证券研究中心

  一、市场观点可能存在偏差

  大盘指数今天算是比较强,有情绪面的驱动作用。短期我们认为行情还是处于波动较大的阶段。策略上建议应对为主。

  二、市场情绪监测

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为41,处于震荡区。给合情绪指数已经从06月28日高位回落,但是近期股指却以趋势性上涨为主的这种情况来分析,这意味着目前的市场情绪已经阶段性分岐。从行为分析的角度来看,当市场情绪处于谨慎状态时,也就意味着股指上涨动能已经阶段性放缓。情绪指数处于震荡区时,建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明](更新时间2022-06-30)。

  三、偏差分析

  疫情防控政策调整,给市场带来推动情绪。以酒店餐饮、旅游为代表受益的方向今天表现居前。另一方面,食品饮料、酿酒、医疗服务等近期有配置型资金介入的方向同样有较好的表现。而更值得关注的是,外资、机构、私募游资共振的新能源赛道对应的光伏设备、风电设备等同样有较好的表现。这也在验证我们认为只要中线资金没有大量级撤出异动之前,交易型资金的短期扰动只对节奏有影响,指数层面中期行情还是有支撑的。

  市场预期方面,对于踏空资金的迫空预期是否已经兑现,绝对收益类资金是否会在回补仓位之后面临博弈性减仓(或者说中小投资者在解套之后是否有赎回压力的影响)。我们认为,这些都是阶段性的干扰因素。我们认为决定中期行情的核心因素在于资金生态已经在近几年以来变成了配置型资金主导。即中线的公募机构、中线的沪深股通配置资金,以及做大波段趋势的相对收益类资金。我们认为,从交易的角度来看,这是应该值得关注的。

  整体上来看,美国衰退等基本面的影响因素确实是存在的,预期似乎也比较充分。但另一方面,行情的表现是好于预期的。这可能意味着配置型资金的影响,或者说对大格局层面的认知,可能还是会推动行情的表现形成偏差的操作机会。再考虑二季度业绩公告的影响,因此,策略上建议短期可以适当对高位方向题材股获利了结。而中期的角度来看,价值与成长共振,决定了指数层面趋势还有可能延续。


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