[情绪与偏差]技术反弹空间有限,维持弱势

2022/8/4 16:50:27 | 广州万隆·证券研究中心

  一、市场观点可能存在偏差

  技术上超跌反弹,但核心赛道方面由于机构换手明显加大,预计变盘概率较大。展望行情仍将维持相对弱势,反弹空间有限。

  二、市场情绪监测

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为27,处于低位区。结合情绪指数已经从07月28日高位回落,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看,当市场信心不足的情况下,也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态(风险释放尾声)。情绪指数回落至低位区时,投资者可以逐步关注即将到来的布局机会[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2022-08-04)。

  三、偏差分析

  今天指数虽然涨幅有限,但个股层面有不同程度技术反抽。我们认为这是因为机构持仓结构极致的情况下,对于其他大部分已经处于中期低位附近非赛道方向股,由于做空动能明显减弱,这是个股层面有技术反抽的潜力基础。而在结构性赚钱效应较明显的情况下,对于盘中弱势的赛道方向有情绪面的支撑作用。

  我们认为,本轮始于7月份的中线震荡调整的行情是否结束,核心应该是在赛道方面的交易型资金是否已经获利了结充分。而从机构龙虎榜的成交数据来看,机构在赛道股(汽车类、电气设备新能源、工业机械、通用机械等)之间的席位上榜大幅增加,按历史数据规律,这可能意味着目前行情正处于变盘的时间窗口。或者说,验证是否有继续大跌风险的时间窗口。

  整体上来看,我们认为目前行情还是处于中线休整的阶段,即使是有反弹空间也是极为有限的。赛道股持仓结构极致的情况下,当前时间点需要关注行情是否会在近一周变盘下探。策略上,如果近期变盘超预期向下多杀多,那么行情可能从时间窗口上会提前见底。反之,如果行情还是维持震荡弱势调整,那么游资主导型的博弈机会还是存在的,这种情况下大级别的反弹可能需要等到四季度配置型资金建仓的推动。


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