[情绪与偏差]核心是受制做多能力,而非意愿

2022/8/15 15:59:39 | 广州万隆·证券研究中心

  一、市场观点可能存在偏差

  大盘指数整体维持震荡整理,赛道股反弹对指数有支撑,但整体上资金跟风能力有限,行情难有大级别机会。预计维持休整趋势为主。

  二、市场情绪监测

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为56,处于中位区。结合情绪指数已经从08月12日高位回落,但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪已经开始由相对兴奋转向谨慎。从行为分析的角度来看,当市场情绪由积极乐观转变为谨慎观望的情况下,也就意味着股指可能存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时,建议投资者谨慎观望(更新时间:2022-08-15)。

  三、偏差分析

  上证指数全天行情整体维持震荡,创业板指数早盘时段冲高后并没有资金进一步接力。市场风格上,主要是以电气设备为代表的赛道方向出现比较强势反弹,带动创业板指数早盘强势。我们认为,上周五社融数据或者已经使得投资者对流动性进一步宽松预期的形成,这是赛道股出现强势反抽的基本面逻辑,但另一方面仍然是受制于存量可调仓资金至赛道的资金规模,以及新发行资金有限,这些因素还是会制约赛道的持续性。

  从景气的角度来看,赛道大概率还将会是中期的主线机会,但这也是没有太多预期差存在的,策略上可以继续找相关细分的机会为主。而中短期的角度来看,我们认为对于处于低位的方向是否有预期差机会存在,这也是值得当前投资者关注的。特别是随着政策在三四季度稳经济的兑现过程中,部分低位方向也可能会有性价比较优的修复性布局机会。

  整体上来看,我们的观点认为,目前行情还是处于景气方向预期差并不大,弱势行业想像空间有限的阶段。景气方向目前是做多意愿强,但做多能力有限的阶段。而弱势行业则是做空能力弱,做多意愿有限的阶段。因此,预计行情会维持相对胶着的运行状态为主。中短期,我们倾向于认为需要关注稳经济等措施对投资者意愿的影响,行情可能在三季度休整后,四季度还会有波段参与机会。


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