降息的话,A股哪些板块最受益?

2022/12/9 17:08:09 | 广州万隆·成长投资顾问群

  今天上午,国家统计局公布了11月份的CPI(居民消费价格)和PPI(工业生产者出厂价格)。CPI11月回落到了1.6%,为连续第二个月大幅下降。近年来我国通常将通胀的目标控制在3%以内,现在的CPI的水平意味着物价上涨的警报解除了,CPI下降的主要原因来自鲜菜价格的回落以及猪肉价格涨幅大幅收窄,-1.3的PPI也对CPI指数形成拖累。按照目前的CPI水平和经济弱复苏的情况,降息的必要性越来越大,PPI同比增长沦为负数,也增加了降息的可能。

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  从最新召开的政治局会议看,全国工作重点已经从防疫转向了“拼经济”,增长成为主旋律。本月中旬将会召开中央经济工作会议,在外需不振出口乏力的背景下,扩大内需将会成为经济工作会议的主题,如何刺激消费和投资将是主攻方向。

  央行前段时间刚刚降准,货币宽松的信号非常明确,但如果宽货币而不能宽信用的话,降准的效果将大打折扣--因为降准增加的货币供给并没有流入到实体经济中去,在银行系统空转。前期推出的财政金融政策支持重大项目建设、设备更新改造,是促投资带消费、稳经济调结构的重要举措,必须狠抓落实,促进宽货币向宽信用传导,才能尽快落实实物工作量,巩固经济回稳向上基础。

  降息的作用在于推动企业追加投资扩大生产,降息减少企业财务费用,促使个人贷款者按揭贷款,鼓励消费者消费。对于促进宽货币向宽信用的传导作用来说,降息的效果相比降准更为明显。10月的社融数据超预期回落,11月的数据尚未出来,预计也不会好到哪里去。为了宽信用,降息可能已经是箭在弦上了。

  目前来看,降息还有空间。由于经济增速下降,投资回报率也相应下降,进一步决定了利率中枢下降空间。另外居民按揭贷款不良率低,房贷加点有下行空间,住房贷款利率相比较历史低值也有下降空间。

  预计随着美联储放缓加息,资本外流放缓,央行降息概率将进一步提升。

  那么问题来了,降息的话A股哪些板块最为受益?

  降息对于高负债高杠杆经营的行业最为受益。很好理解,降息后,这些高负债的企业要支付的利息就少了。

  第一,地产链。降息后,一方面会降低房地产开发商的财务费用,另一方面会减轻购房者的还贷负担,从而刺激消费者买房。这对房地产链相关的建筑建材、家装等领域也会有一定的刺激作用。地产链上的银行也是最受益的环节之一。

  第二,有色金属。有色金属行业是重资产行业的代表之一,资产负债率较高,降息将减少行业和公司的资金成本和利息支出,直接影响公司和行业的利润水平。

  第三,券商。降息会刺激投资渠道的扩宽,降低资金入市的机会成本,将更多的资金流向证券市场,刺激券商板块的拉升。

  第四,消费板块。降息意味着居民存入银行的钱减少,用于投资与消费的钱增加,导致消费行业,比如,酒、零售板块的拉升。

  (风险提示:股市有风险,投资需谨慎,以上内容仅供投资者参考,不作为投资决策的依据。)


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