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主线仍在震荡慢牛,行业轮动快

01月01日 | 作者:广州万隆

  一、市场观点可能存在偏差

  春节之后的超跌反弹结束之后,行情整体处于震荡慢牛的节奏。临近4月份预计行情随时有回踩,但从中线资金结构可能已经有改善的情况下,预计回调的幅度有限。

  二、市场情绪监测

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为74,处于警戒区。结合情绪指数已经从03月07日低位回升,并且近期股指主要以趋势性上涨为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪已经进入兴奋状态。从反身性的角度来看,当市场情绪开始兴奋的时候,也就是市场风险随着股指上涨而逐步开始积聚的时候。情绪指数处于警戒区时,投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况(更新时间:2024-03-20)。

  三、偏差分析

  近期行情没有合力加速行为,虽然行业风格轮动层面比较快,整体赚钱效应比较一般。但从题材炒作的情绪接力角度来看,投资者资金心态似乎还是能为当前市场构成一些支撑的。这里需要关注4月份公布的一季报经济数据、上市公司年报业绩数据的预期差,是否存在认知偏差的。另一方面,则是经历过春节之前的下跌出清之后,量化资金从小微盘切换至大市值成份股,对整体资金生态的影响是否被低估了。

  首先是上市公司业绩及一季度经济数据比较差在大概率事件,但投资者没有过度担忧情绪出现,一是可能是基于对全年财政、货币双宽松的中期预期比较明确形成了对冲;二是可能与投资者的持仓有关,仓位可能还处于有待进一步回补或者持仓结构是比较抗跌抱团方向;其次对于量化机构从微小盘切换到大市值或高股息龙头方向,我们认为应该是有利于形成新的抱团风格的,特别是在去年10月份之后的减持新规,或分红政策的影响下,预计这种买入行业龙头取得相对收益的策略会超预期的。

  整体上来看,我们的观点认为,虽然当前行业轮动比较快,但中期主线人工智能、高股息还是延续的。短期的角度来看,没有合力加速形成比较强的获利了结压力之前,这可能意味着4月份行情的调整不会很深。中期展望,指数可能在量化、机构、外资的合力下形成阶段慢牛趋势。短期,还是需要注意4月份窗口情绪的阶段扰动影响。

  (投顾姓名:钟秋生,执业编号:A0580617100001  风险提示:股市有风险,投资需谨慎,以上内容及个股仅供投资者参考,不作为投资决策的依据。)




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