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静心等待情绪扰动兑现,分批左侧布局

01月01日 | 作者:资金流1号

  一、市场观点可能存在偏差

  指数表现强于多数个股。新国九条出台之后,从政策内容看必然会使得指数成份股进一步吸引资金的关注。但由于春节之前微盘股的下跌已经让相当部分的资金选择调仓到了大市值行来龙头,因此当前的政策刺激对资金行为的影响是缺乏迫切性的。

  二、市场情绪监测

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为26,处于低位区。结合情绪指数已经从04月01日高位回落,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看,当市场信心不足的情况下,也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态(风险释放尾声)。情绪指数回落至低位区时,投资者可以逐步关注即将到来的布局机会(更新时间:2024-04-15)。

  三、偏差分析

  新国九条公布之后,市场的看法是以后投资更加需要看重分红、业绩等相关明确的角度进行布局,对应的应该是各行业大市值行业龙头。从去年10月份前后开始,实际上监管层面已经出台了比较全面的关于分红政策、减持政策的一些具体细则,今年1月份量化基金大规模在微盘股出现风险暴露的情况下,实际上已经有不少资金已经提前调仓到了大市值、高股息的行业龙头布局。因此,当前对于新国九条在一些上市发行、强化退市等一系列补漏,带来资金继续往大市值方向的持续调仓布局行为虽然有趋势延续可能,但应该没有特别明确的迫切性。

  从历史规律的角度来看,第一次、第二次国九条出台之后,A股行情均走出了一波中期特别大的行情。这一次,部分投资者的预期无疑是存在类似盼头的。在无风险利率持续下行的大趋势下,并且监管表态希望通过完善保险、信托等途径引导资金进场的政策基调也是比较明确的情况下,我们认为投资者的这种预期也是合情合理的。因此,未来一段时间的重点是需要关注监管到底如何出政策引导一些中长线资金持续进入市场。这是我们认为当前值得强调的。

  整体上来看,我们认为新国九条政策是中期的,短期行情还是取决于当前4月份上市公司业绩公告、美联储降息的步伐低于预期的阶段因素的扰动为主。这里指数层面虽然可能跌幅有限,但短期还是需要防范一下纯粹题材炒作,但缺乏业绩支撑的个股阶段性来看还是存在多杀多的风险。策略上,仍然是短期取决于情绪节奏的应对,中期则可以左侧分批布局业绩与估值比较明确的错杀个股。

  (投顾姓名:钟秋生,执业编号:A0580617100001  风险提示:股市有风险,投资需谨慎,以上内容及个股仅供投资者参考,不作为投资决策的依据。)




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