高股息大跌，前期游资参与妖股跌停式出货，阶段性还是处于约束市场情绪改善。另一方面，国企改革概念股保变科技10天7板，参股券商天茂集团11天8板，海南医药概念海南海药6天6板；折叠屏概念华映科技5天5板，说明游资的空间情绪还在，只是题材轮动过快、扩散效果很一般，对应的游资情绪周期是磨底特征。主体\板块验证上，农林牧渔、酿酒、建筑、钢铁这些方向在本周还是有新低的行为，这些都是机构、外资的持仓方向，传闻近两个交易日机构允许卖出；银行、电力、交通设施这些没有完全确认中线已经调整到位，这些是国家队、保险资金的持仓方向；只有保险有逆势放量的盘面行为，可见当前多头的迹象还是偏弱的。展望，市场预期很差，需要提防高股息这些抱团方向瓦解下跌情绪，带动整体大盘情绪有急跌的风险（上周结论，2012、2018、2022规律上，抱团瓦解会带动普跌的风险）。指数低位弱势为主，关注结构性机会。
市场解读：
从主体上来看，还是游资做结构题材机会为主；从板块上，国家队、保险机构持有的高股息个股虽然跌势有放缓特征，但并不完全可以确认已经中期调整到位；公募、外资持他的酿酒、农林牧渔等，技术上也是趋势新低的走势。因此，这里虽然指数已经跌至1月底2月初附近，但持续缩量蓄势整理的迹象，表明多头的情绪还是比较谨慎的。因此，短期还是熬，做结构机会为主。什么时候会大的超跌反弹，一是短期有恐慌性新低，博弈短线的资金大量进场推动；二是有超预期可以推动一波大行情的政策出来，例如足够大的财政刺激；三是等年底考核，机构自救行为的意愿出现；四是观察那些高股息方向个股，是否很明确进入中线调整到位的目标区间，以及是否有比较多的机构持仓方向有逆势走强的迹象出现。整体上来看，我们的观点认为，短期行情处于弱势整理蓄势震荡的状态，延续关注结构题材炒作为主。中期，低位蓄势整理之后，超跌反弹还是可以期待的，毕竟从资金生态的角度来看已经大量筹码处于深套的状态，短期波段反弹的抛压相对来说还是比较小的。对于波段反弹，当前更多还是需要有一些催化剂、动机的配合。
（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002 风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）
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