大盘指数震荡整理，成交量仍然有1.9万亿积极水平。这里核心主线仍然是有接力的，中线波段反弹还没有结束。

　　沪深两市成交额1.94万亿，市场交投情绪还是处于比较乐观的节奏状态。上周以DeepSeek为代表的细分不断扩散，而今天这些方向早盘冲高之后有分化压力。

　　进入午盘交易时段，人形机器人、算力硬件（铜缆、CPO、液冷服务器等）等作为带动这一轮指数拐点向上的细分主线则出现了比较强势的特征。

　　从大题材的角度看，除了有最贯穿整体题材炒作的核心细分之外，必然也会有很多不同细分进行轮动吸纳大量的资金进行参与。我们认为，人形机器人、算力硬件就是贯穿整体题材炒作周期的最核心主线，而各种AI+概念则是不同轮动的细分题材。

　　因此，当前人形机器人、算力硬件的逆势走强，侧面上说明当前AI大主线的延续大概率没有结束。

　　港股方面近几个交易日也曾经出现比较剧烈的震荡，但最终还是形成了比较强势的反包效应，也说明这里应该还是比较多的增量资金关注中国资产的。

　　我们认为，A股\港股的赚钱效应，有望激活更多的场外资金逐步跟风进场。当前的资金生态历史背景有类似2019-2020年A股的，当时是A股指数纳入MSCI带来比较持续的中线批量被动配置型资金进场，并且间接带成了一些场外主动跟风资金的参与。

　　而当前则是险资、公募每年有监管托底的各类千亿级别中长线被动配置性资金进场，主动跟风资金同样具备潜力，其中散户因为公募的赚钱效应重新回归而选择跟风进场。

　　整体上来看，我们的观点认为，这里指数有分化的行为，但成交量仍然是非常积极的。从行为技术心理分析来看，这意味着这里有增量资金反复进场消化2024年10月份以来形成的浮筹。

　　因此，只要这里没有出现特别明显的加速上攻的行为，那么指数面临的获利了结压力就相对有限的。策略上，仍然坚持认为忽略短期的技术休整压力，坚定中线持股的策略为主。

　　上述来源于数据来源于市场公开信息整理，名单仅供参考，不作为投资依据，据此操作风险自担。股市有风险，入市需谨慎！【投资顾问：吴顺香（执业编号：A0580623120001）梁伟竞（证书编号：A0580624110011）股市有风险，投资须谨慎】