上周五，人工智能相关的中国联通、中国电信为代表的千亿市值个股批量涨停，相当凶猛就已经明确这里是中长线机构资金正在加码进场了。

　　周一、周二以人工智能为代表的方向进入分化情绪周期，但值得关注的是这些核心主题材虽然情绪分化，但实际上并没有特别大量的资金流出。周二的机构龙虎榜席位、以及融资盘甚至出现了逆势流入增长。从行为技术心理角度来看，给人感觉当前的资金进场的迫切性相当强劲。

　　在资金情绪相对比较积极的情况下，今天出现了部分新异动比较活跃的方向，钢铁、光伏电池、券商等方向，在催化剂的影响下都有一定表现。

　　我们认为，核心主导题材方向维持相对强势，而低位补涨的板块也开始有异动的积极信号，可能意味着指数阶段性重心上移的概率增大。

　　但对于下阶段需要关注的是，重点还是需增量资金进场的持续性如何。基于私募仓位数据，华润信托1月底仓位大概56%，离历史相对高值70%还是有一定距离的，结合最近的机构龙虎榜在春节假期之后持续做多的行为，预计当前私募仓位可能已经兑现了部分存量可做多能力。

　　其次，公募基金方面1月份一些主动型基金还是出现了一定级别的赎回压力，这也表明增量的约束还是存在一定可能。

　　整体上来看，当前主导多板块、行为主体的资金流向等资金面数据表明，行情似乎要迎来拐点，建议继续持股为主。

　　对于下阶段，我们认为私募机构的仓位回升至历史中高水平，或者是大市值个股集体上涨消耗存量做多能力，才会成为指数见顶回落的观察信号。

　　上述来源于数据来源于市场公开信息整理，名单仅供参考，不作为投资依据，据此操作风险自担。股市有风险，入市需谨慎！【投资顾问：吴顺香（执业编号：A0580623120001）梁伟竞（证书编号：A0580624110011）股市有风险，投资须谨慎】