一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数震荡整理，结构机会偏强。3200是互换便利政策底，底部明确的情况下，以机构为代表的中线资金还是有回流做多的意愿，但以交易型游资为代表的资金或者还将会受春节假期的影响。预计震荡整理，下阶段有望反弹至3400点附近。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为86，处于警戒区。结合情绪指数已经从01月14日高位回落，但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着市场过热情绪开始得到缓解。从反身性的角度来看，当市场过热情绪开始得到缓解的时候，也就是市场风险逐步得到释放的时候。情绪指数处于警戒区时，投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况（更新时间：2025-01-16，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　3200点是10月份以来新进场资金的成本线，同时也是互换便利资金底（20241021、20250102分别是互换便利第一波操作、第二波操作），这里大概率已经企稳。20240924时央行领导表态将会推出互换便利操作，先行推出5000亿的规模，不够再推出二期、三期5000亿，这意味着央行为A股市场提供无限的子弹，只要大盘指数跌破3200将会新的互换便利推出为市场托底。这是当前投资者值得关注的。

　　我们认为，A股是处于政策市、资金市的阶段，因此春节假期之后两会预期将会有政策预期推动反弹，毕竟当前私募机构仓位仍是较低水平，并且港股似乎有再次领先于A股表现的迹象。从板块表现上来看，互联金融\多元金融、AI营销、机器人等前期大波段趋势方向同样有在一轮获利了结之后，资金回流的迹象是比较明显的。这里中线资金回流的支撑是比较明确的。

　　整体上来看，我们认为春节之前指数或者会维持震荡蓄势，结构机会。春节之后，政策预期引导下，本身场内的做多能力是相对充裕的，春节之后两会行情是可以期待的。而中期，还是需要更多的互换便利操作、被动配置型资金的持续买入，或者是以公募、私募为代表的存量资金赎回压力明确得到扭转的信号确认。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）