一、市场观点可能存在偏差

　　中长期资金底逐步确立，年后就要进入两会政策窗口期，今天指数冲高回落，并不改我们认为指数节后震荡上涨的判断。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为34，处于震荡区。给合情绪指数已经从01月14日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况来分析，这意味着目前的市场情绪已经越来越谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于谨慎状态时，也就意味着投资者参与交易意愿较低的时候。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向（更新时间：2025-01-23，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　六部门共同召开发布会，推动中长线资金入市。除了关于考核期限拉长之后，还有就是对公募、保险等机构每年入市的资金作了下限规定。我们认为，这对中长期的市场来说，毫无疑问肯定是利好的，中长期的角度至少会有持续边际的推动作用。而今天大盘指数的冲高回落，大概率只是一些短线资金的选择，毕竟最近一个季度以来资金持续拥入人工智能、机器人、半导体元器件等方向抱团，这些高位方向很难与今天强势的大金融方向形成情绪共振，自然要面临一些短线资金的获利了结压力。

　　互换便利政策资金、监管拉长各类机构的业绩考核时间窗口等措施下，3200是中长期的底部区域是大概率事件。对大盘指数两会政策预期驱动下反弹至3400的判断，我们仍然是觉得没有问题的。当前除了私募机构还在面临出清的压力是比较明显之外，公募方面在12月的份额规模变化情况来看，已经有赎回压力企稳改善的初步迹象。两会政策预期驱动+存量空头消化相对充分+中长线资金入场的预期，是下阶段反弹行情的主要判断。

　　整体上来看，我们的观点认为这里已经是中长期底部区域，对于监管对各类机构主体每年新增入场的规模，我们认为这与之关互换便利等措施是一致的，都是形成中长线资金托底的效应为主。而指数要超预期的强势大涨，还是需要明确私募机构、公募机构主动入场的规模持续改善，或者说产业资金进场的意愿要有明确改善的信号出现。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）