中长期资金底逐步确立，年后就要进入两会政策窗口期，今天指数冲高回落，并不改我们认为指数节后震荡上涨的判断。

　　六部门共同召开发布会，推动中长线资金入市。除了关于考核期限拉长之后，还有就是对公募、保险等机构每年入市的资金作了下限规定。我们认为，这对中长期的市场来说，毫无疑问肯定是利好的，中长期的角度至少会有持续边际的推动作用。

　　而今天大盘指数的冲高回落，大概率只是一些短线资金的选择，毕竟最近一个季度以来资金持续拥入人工智能、机器人、半导体元器件等方向抱团，这些高位方向很难与今天强势的大金融方向形成情绪共振，自然要面临一些短线资金的获利了结压力。

　　互换便利政策资金、监管拉长各类机构的业绩考核时间窗口等措施下，3200是中长期的底部区域是相对明确的。对大盘指数两会政策预期驱动下反弹至3400的判断，我们仍然是觉得没有问题的。

　　当前除了私募机构还在面临出清的压力是比较明显之外，公募方面在12月的份额规模变化情况来看，已经有赎回压力企稳改善的初步迹象。两会政策预期驱动+存量空头消化相对充分+中长线资金入场的三大利好预期，是下阶段反弹行情的主要判断。

　　整体上来看，我们的观点认为这里已经是中长期底部区域，对于监管对各类机构主体每年新增入场的规模，我们认为这与此前的互换便利等措施是一致的，都是形成中长线资金托底的效应为主。

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