一、市场观点可能存在偏差

　　沪深两市成交额约1.8万亿，虽然面临资金分流港股的压力，但整体成交还是比较强势的，说明当前场内资金还是有比较好的承接。对于后市判断，我们认为资金生态整体是改善的没有改变，短期的资金分流压力并不改A股有反弹的趋势判断。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为20，处于低位区。结合情绪指数已经从02月10日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看，当市场信心不足的情况下，也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态（风险释放尾声）。情绪指数回落至低位区时，投资者可以逐步关注即将到来的布局机会（更新时间：2025-02-18，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　今天指数的回调，有以下几方面的资金面因素影响。第一，资金持续大级虽南下做多港股，分流A股资金的预期是存在的；第二，今天早盘一些高股息大市值的标的表现相对较强，也在一定程度上形成分流题材股资金的预期；第三，上周五开始一些连板妖股已经进入分化休整的特征，而最近两个交易日一些排名靠前的连板妖股也没有走出新的连板高度，这也让存量的大题材资金产生增量资金参与不足的预期存在。

　　最近两个交易日，沪深两市的成交额分别是1.9万亿、1.8万亿左右，这个成交量说明这里进场做多的资金量级是比较大的。另一方面，对于今天杀跌的题材股，我们认为AI为代表的题材是由机构、格局性核心游资参与带动的，进场的量级是非常大的。因此，我们认为以AI为代表的大题材，出现持续调整的风险是相对有限的。这里的回踩应该只是在资金分流压力的影响下，部分存量资金选择短线获利了结的扰动为主。整体趋势判断上，仍然是建议心态需要乐观些对待两会之前的行情。

　　整体上来看，港股效应表现强势，或者导致一些国内资金分流跟风买入港股，这也导致本身处于放量上攻的A股很难形成四两拨千斤的效果。但我们认为，当前A股的增量合力做多还是没有结束的，毕竟沪深两市的成交额仍然是保持非常强势的特征，以及核心热点题材的杀跌暂时来看并没有特别明显的减仓行为出现的（龙虎榜席位、融资盘）。因此，我们认为指数的回踩空间有限，仍然看继续反弹的观点为主。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）