一、市场观点可能存在偏差

　　指数震荡整理为主，个股特别是微小盘个股跌幅较大。题材仍然处于情绪衰退期，但中期指数风险有限。策略上，建议分批布局。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为17，处于低位区。结合情绪指数已经从12月10日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看，当市场信心不足的情况下，也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态（风险释放尾声）。情绪指数回落至低位区时，投资者可以逐步关注即将到来的布局机会（更新时间：2024-12-23，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　从10月份的换手率、融资盘变化情况来看，已经算是达到相关指标历史高位值附近。11月份，以及12月中上旬，这种游资+融资盘的行为还是保持在比较积极的状态。但是另一方面，以私募机构为代表的低仓位投资者，则是一直保持比较谨慎的态度。因此，疯狂炒作题材的游资资金必然将面临缺乏增量资金接力的情况下，会有比较明显的阶段性剧烈杀跌的风险。而所谓退市行为的担忧，更多只是在高位微小盘题材股已经处于强弩之末的催化剂推手而已。

　　这里微小盘个股的大跌，但指数的表现则是相对平稳的。核心还是以高股息为代表的方向是有中线资金持仓为主，有进一步被动配置增量的进场支撑，也有短期炒作性质资金拥入避险的行为机制存在。而从时间窗口的角度来看，一是岁末年初的时间窗口，对于风格漂移的资金是存在修正需求的，对市场节奏会有扰动作用；二是历史规律的角度来看，0924之后的阶段性剧烈上涨之后，一般在高位震荡盘整大概三个月左右，行情就会面临新一轮拐点的变盘信号出现。

　　整体上来看，我们的观点仍然认为当前盘面微小盘股的调整，是延续过去两周题材情绪见顶回落的风险释放窗口期为主。在近几个交易日深证成指、创业板指数紧贴60日均线无法放量反攻的情况下，或者将会带动一些谨慎的市场情绪面临进一步释放的压力。但仍然需要强调的是，这里私募机构的仓位是比较低的，监管层面也逐步在推进一些中长线资金进场已经有验证。因此，中期我们仍然认为指数层面风险有限。策略上，一方面建议拥抱高股息为代表的方向进行波动配置避险，另一方面关注题材情绪风险释放企稳之后，新关键词的炒作可能带来的新机会。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）