一、市场观点可能存在偏差

　　春节首个交易日，A股虽然没有跟随港股强势上涨，但成交量是有所改善的，并且以人工智能细分为炒作也是比较积极。虽在尾盘缩量，但我们认为当前空头缺乏持续性，继续关注蓄势整理的机会为主。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为55，处于中位区。结合情绪指数已经从01月22日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪处于多空均衡状态。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于多空均衡状态的情况下，也就意味着阶段性市场风险已经得到进一步积聚。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望。（更新时间：2025-02-05，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　港股在春节假期期间表现积极，而A股则是在春节小长假之后首个交易日小幅高开回落之后，整体维持窄幅震荡整理的节奏。A股没有跟进港股的节奏，主要是受批量高股息行业打压拖累（保险、交通设施、银行、石油均有回调）。这里又回到了历史上类似的环境，港股是否领先A股表现，以及港股、A股必然是存在其中一个交易行为是偏离格局认知的。

　　在春节假期期间，特朗普的加关税政策，并没有对港股形成特别明显的扰动，我们认为这种市场的选择是乐观的。加上我们近期以来一直强调监管在未来几年非常强的KPI引入中长线资金的政策基调，这也会对一些高股息方向形成中长线的支撑。因此，我们认为今天A股高股息方向的下跌，应该是存在一定认知偏差的。即，我们认为指数并没有特别明显的系统风险，高股息的调整或者更多只是情绪上的选择而已。展望3200附近仍然是非常明显的互换便利基金兜底的支撑关注线。

　　整体上来看，我们的观点认为，3200点附近大概率是有政策性资金支撑，指数层面风险应该不大，继续关注题材情绪带来的结构参与机会为主。一旦近几个交易日港股选择进一步突破，那么A股跟风进攻的概率就会加大。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）