一、市场观点可能存在偏差

　　个股已经在春节假期后前两个交易日均为涨多跌少，今天指数层面上涨更是有成交量的明显改善配合。这里可能已经是反弹的左右侧。短线或者有个股技术性回踩，但不改指数层面已经进入波段反弹的窗口期。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为77，处于警戒区。结合情绪指数已经从01月22日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经进入兴奋状态。从反身性的角度来看，当市场情绪开始兴奋的时候，也就是市场风险随着股指上涨而逐步开始积聚的时候。情绪指数处于警戒区时，投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况（更新时间：2025-02-06，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　人工智能、人形机器人延续强势，AI眼镜、车路云等受益人工智能的方向批量涨停异动，核心主线继续增量扩散是比较明确的。另一方面，港股恒生指数方面今天表现强势，恒生科技指数创下波段新高。我们昨天强调，港股从1月中旬以来持续波段上涨，而A股则是整体维持蓄势盘整，必然是有其中一个市场是存在认知偏差的。而基于美加关税而港股表现强势，以及A股在3200附近有比较明确的互换对冲资金支撑，因此大概率是A股近期表现弱势是过于谨慎的。港股领先于A股反弹之后，A股跟进反弹的概率是比较大的。

　　这里可能已经是A股波段反弹的拐点窗口期。首先，在春节假期之前，以化债、金融为代表的方向已经有放量异动的迹象，中线企稳是比较明显的；其次，机器人、人工智能强者恒强，有突破新高的行为。这可能是点燃市场情绪的信号；最后，今天沪深两市成交额1.53万亿，创下一月份以来新高，似乎正在进一步验证了资金情绪的改善。再叠加之前强调，12月份混合型基金赎回压力明显减少，可能意味着存量杀跌已经结束的初步信号，我们认为这里情绪的反弹应该是有增量资金回流带动的。

　　整体上来看，12月下旬的调整，当时并没有特别明显的核心资金助跌，意味着存量的杀跌已经是消化得比较充分的。在经过一月份指数蓄势，1月底2月初核心方向进一步向上突破，并且指数有放量配合的行为来看，我们认为这里是增量回流改善是比较确定的。政策市、资金市的逻辑，将会在春节后，两会来临之前再次演绎。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）