一、市场观点可能存在偏差

　　盘面还是维持比较强势的特征，基于技术分析假设，这里还是维持关注波段趋势延续的观点为主。在低位权重股没有出现批量大幅补涨，或者是绝对收益类资金仓位明显提升之前，建议无需要过度担心回调的风险。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为48，处于震荡区。结合情绪指数已经从02月18日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向（更新时间：2025-02-19，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　昨天人形机器人概念股已经有逆势\抗跌走强的特征，今天更是不同细分有集体发力的行为（PEEK材料、减速器，甚至是部分稀土个股）。而另一方面，昨天技术回踩幅度比较大的AI方向，今天也出现不同程度的强势反包。基于沪深两市的成交量维持强势表现，以及当前核心主导多题材的表现，均表明当前交投情绪还是维持比较持续、积极状态的。继续明确一下，这里仍然是处于回调就有增量资金进场做多的资金生态。

　　近期我们已经在反复强调中长期被动配置的规模是非常有力度且明确的（监管已经量化每年公募基金持有A股流通市值的增长水平、保险资金每年新增保额的进场规模水平、个人养老金进场的规模水平等）。我们认为，监管定性比较大级别的被动配置资金规模进场，这不仅仅是支撑大盘指数的运行重心，更关键是通过赚钱效应间接引导一些场外资金主动进场（过去几年，居民存款持续增加，以及无风险利率的持续下行，从动机的角度来看，随着市场赚钱效应的改善，预计主动型资金进场的意愿大概率会提升），从而达到四两拨千斤的目标。

　　整体上来看，我们的观点认为中期已经进入政策市、资金市驱动，这是没有疑问的。而短期更多需要关注结构切换、节奏波动带来的操作策略变化为主。从当前的资金行为来看，主导多板块、资金主体仍然是处于比较强势的特征，而对于下阶段行情节奏转向的观察点，则需要关注一些绝对收益类机构的仓位是否已经提升至比较高的水平，或者是低位权重出现加速补涨等信号确认。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）